 |
|||
|
|||
 |
|||
|
|
|||
 |
|||
|
ОЦЕНКА СОСТОЯНИЯ ДЕНЕЖНОЙ И БАНКОВСКОЙ СИСТЕМ И ДЕЙСТВУЮЩЕГО ЗАКОНОДАТЕЛЬСТВА2.1. Правовые аспекты выработки и осуществления денежно-кредитной политикиСо времени получения Беларусью независимости право выработки и проведения денежно-кредитной политики принадлежало Национальному банку Республики Беларусь. В частности, среди других основных задач Национального банка статей 2 Закона Республики Беларусь "О Национальном банке Республики Беларусь" была определена "выработка и проведение денежно-кредитной политики Республики Беларусь". Статья 5 данного закона устанавливала форму реализации этого права. Эта статья определяла, что "Национальный банк Республики Беларусь представляет в Верховный Совет Республики Беларусь Основные направления денежно-кредитной политики на очередной год, а также ежеквартально информирует Верховный Совет Республики Беларусь о состоянии денежной эмиссии." Верховный Совет Республики Беларусь обсуждал Основные направления денежно-кредитной политики на очередной год и принимал постановление, в котором высказывались рекомендации Национальному банку Республики Беларусь. Исключительное право выработки и осуществления денежно-кредитной политики, принадлежащее Национальному банку, обеспечивалось статьей 4 данного закона, которой было установлено, что "Национальный банк Республики Беларусь самостоятелен в своей деятельности в пределах полномочий, предоставленных ему… Государственные органы не имеют права вмешиваться в деятельность Национального банка Республики Беларусь, осуществляемую в рамках его полномочий". До 1996 г. Национальный банк в основном осуществлял это право. Однако, в связи с внесением изменений и дополнений в Конституцию Республики Беларусь 1994 года (по результатам не признанного цивилизованным миром референдума 24 ноября 1996 г.) статьей 107 уточненной редакции Конституции Республики Беларусь среди других функций Правительства (Совета Министров Республики Беларусь) определено обеспечение проведения единой экономической, финансовой, кредитной и денежной политики, государственной политики в области науки, культуры, образования, здравоохранения, экологии, социального обеспечения и оплаты труда. В соответствии с уточненной редакцией Конституции Республики Беларусь Национальный банк утратил исключительное право выработки и осуществления денежно-кредитной политики. Оно перешло к исполнительной власти. Парламент - Национальное собрание в соответствии с уточненной редакцией Конституции не имеет обязанности обсуждения Основных направлений денежно-кредитной политики и дачи рекомендаций по ним. В соответствии с уточненной редакцией Конституции (статья 136) функции Национального банка сводятся к регулированию кредитных отношений, денежного обращения, определению порядка расчетов и обладанию исключительным правом эмиссии денег. Ограничение функций Национального банка в выработке и осуществлении денежно-кредитной политики получило свое дальнейшее развитие в последующих законодательно-нормативных актах. В частности, принятием в 1998 г. Закона Республики Беларусь "О государственном прогнозировании и программах социально-экономического развития Республики Беларусь" право выработки и осуществления денежно-кредитной политики оказалось разделенным между Правительством и Национальным банком. В соответствии с данным законом в обязанность Правительства вменена разработка программ социально-экономического развития Республики Беларусь на среднесрочную перспективу (пятилетка) и ежегодных прогнозов социально-экономического развития Республики Беларусь. Эти документы, определяющие важнейшие направления экономической политики страны, разрабатываемые Правительством, включают раздел "Денежно-кредитная и валютная политика". Данный раздел предписывает широкий круг положений, который должен учитываться Национальным банком при выработке и осуществлении денежно-кредитной политики (параметры по приросту денежной массы в национальной валюте, кредитованию Национальным банком Правительства (участие в финансировании дефицита республиканского бюджета) и рефинансированию банков посредством представления целевых кредитов, политику курсообразования и регулирования валютного рынка и другие). Изменение положения Национального банка в структуре органов государственного управления сказалось на денежно-кредитной политике, проводимой Национальным банком, на функционировании банков. Это изменение нашло свое выражение в том, что Национальный банк при проведении денежно-кредитной политики все более и более начал отходить от функций, законодательно предписанных к нему. В связи с координацией деятельности Национального банка Правительством проводимая денежно-кредитная политика стала ориентироваться на решение текущих экономических задач. Банковский Кодекс Республики Беларусь, внесенный в 1999 г. Президентом Республики Беларусь Палате представителей Национального собрания, в части выработки и осуществления денежно-кредитной политики, статуса Национального банка в системе органов государственной власти и управления не только закрепил практику, сложившуюся в 1996-2000 годах, но и далее ограничил самостоятельность Национального банка в выработке и осуществлении денежно-кредитной политики. Это нашло свое отражение:
Если программа на среднесрочную перспективу, прогноз социально-экономического развития и бюджет Республики Беларусь вносятся в Парламент страны, то Основные направления денежно-кредитной политики на очередной год не рассматриваются этим органом, а утверждаются только Президентом Республики Беларусь. Изложенная выше законодательно-нормативная база ограничивает правомочия Национального банка в выработке и осуществлении денежно-кредитной политики, создает правовое поле для вмешательства государственных должностных лиц - Президента и Правительства в деятельность Национального банка, что оказывает существенное влияние на развитие денежно-кредитной системы, валютного рынка и банковской системы. 2.2. Важнейшие тенденции в развитии денежно-кредитной сферы в 1996-2000гг.Трансформация законодательно-правовой базы проведения денежно-кредитной политики в направлении ограничения самостоятельности Национального банка, переход Национального банка в оперативное подчинение Правительства привели к отходу ориентации развития денежно-кредитной сферы от решения имманентно присущих ей целей и задач (обеспечение внутренней и внешней устойчивости национальной денежной единицы) к решению текущих задач социально-экономического развития, выразившимся в нарастании финансирования банковской системой (Национальным банком и коммерческими банками) дефицита республиканского бюджета и экспансивном кредитовании государственных программ. 1. Кредитование ПравительстваЗа период с начала 1995 года по 1999 год включительно, чистый внутренний рублевый кредит Национального банка Правительству увеличился в 425 раз. При этом обращает на себя внимание резкое увеличение этого показателя в 1999 году. Если за период с начала 1995 года по 1998 год включительно чистый внутренний рублевый кредит Национального банка Правительству увеличился в 29,3 раза (1995 год - в 10,7 раза, 1996 - на 48%, 1998 - на 82%), то за 1999 год он вырос в 14,5 раза. За первое полугодие 2000 г. увеличение этого показателя по сравнению с его уровнем на 01.01.2000 составило 40,3%. Такие темпы прироста чистого внутреннего рублевого кредита Национального банка Правительству резко повысили его удельный вес в чистом внутреннем рублевом кредите Национального банка в целом. Если в начале 1995 года уровень этого показателя составлял 23,8%, то к концу 1999 года он достиг 70,4%. Наряду с кредитованием Национальным банком Правительства в национальной валюте происходило его кредитование в иностранной валюте. За период с начала 1995 года по 2000 год этот показатель в рублевом эквиваленте увеличился в 49,3 раза, в том числе по годам: за 1995 - в 2,3 раза, 1996 - на 82,5%, 1997 - на 53,6%, 1998 - в 6,6 раза и 1999 - на 16,5% (таблица 2). За первое полугодие 2000 г. прирост этого показателя составил 99,1%. Чистый внутренний кредит Национального банка Правительству в национальной и иностранной валютах за период с начала 1999 года по 1999 год включительно увеличился в 115,6 раза, в том числе по годам: за 1995 - в 3,8 раза, 1996 - на 65%, 1997 - на 66,3%, 1998 - в 3,9 раза и за 1999 - в 2,9 раза (таблица 3). За первое полугодие 2000 г. этот показатель увеличился на 61,2%. Для покрытия бюджетных расходов Правительство расширяло заимствование и у коммерческих банков. Обязательства Правительства перед коммерческими банками в национальной и иностранной валютах за период с начала 1995 года по 1999 год включительно увеличились в 1346 раз, в том числе за 1995 - в 8 раз, 1996 - в 8,1 раза, 1997 - в 2,68 раза, 1998 - в 3,6 раза и 1999 - в 2,45 раза (таблица 4). За первое полугодие 2000 г. этот показатель увеличился в 2,4 раза. Заимствование Правительства у банковской системы в целом (обязательства Правительству перед Национальным и коммерческими банками) в национальной и иностранной валютах за период с начала 1995 года по 1999 год включительно увеличилось в 140,8 раза, в том числе по годам: за 1995 - в 3,9 раза, 1996 - в 1,81 раза, 1997 - в 2,0 раза, 1998 - в 4,0 раза и 1999 - 2,5 раза (таблица 7). За первое полугодие 2000 г. увеличение этого показателя составило 34,7%. 2. Кредитование экономикиВысокими темпами осуществлялось кредитование банковской системы экономики. Инициировался этот процесс, прежде всего, за счет централизованных ресурсов Национального банка. Валовые кредиты Национального банка экономике (банкам для последующего кредитования экономики и непосредственной клиентуре Национального банка) в национальной и иностранной валютах за период с начала 1995 года по 1999 год включительно увеличились в 42,8 раза, в том числе по годам: за 1995 - на 68,5%, 1996 - в 2,8 раза, 1997 - в 2,5 раза, 1998 - в 3,9 раза и за 1999 - на 20,8% (таблица 3). За первое полугодие 2000 г. прирост этого показателя составил 32,4%. Еще более высокими темпами увеличивались кредиты Национального банка банкам (экономике) в белорусских рублях. Они за период с начала 1995 года по 1999 год включительно увеличились в 56 раз, в том числе по годам: за 1995 - в 2,36 раза, 1996 - в 3,4 раза, 1997 - в 2,8 раза, 1998 - в 2,3 раза и за 1999 - на 11,7%. Кредитные отношения Национального банка с банками (экономикой) в 2000 году осуществлялись, в основном, посредством временной поддержки текущей ликвидности банков, что, в конечном счете, не привело к увеличению кредитов Национального банка коммерческим банкам (экономике). Однако из этого не следует, что в 2000 году Национальный банк перестал кредитовать экономику. В 2000 году была изменена схема взаимоотношений Национального банка с экономикой. Национальный банк представлял целевые кредиты Правительству, а последнее представляло их экономике. За первое полугодие 2000 г., как отмечалось ранее, обязательства правительства перед Национальным банком в белорусских рублях и иностранной валюте увеличились на 144,8%, в том числе в белорусских рублях - на 83,4%. Рост обязательств Правительства в белорусских рублях перед Национальным банком связан, в основном, с кредитованием Национальным банком жилищного строительства. Кредиты Национального банка экономике в иностранной валюте в рублевом эквиваленте увеличились за период с начала 1995 года по 1999 год включительно в 31,4 раза, в том числе по годам: за 1995 - на 11,4%, 1996 - на 64,8%, 1997 - на 87,6%, 1998 - в 6,6 раза и за 1999 - на 37,7%. За первое полугодие 2000 г. этот показатель увеличился в 2,3 раза. Используя централизованные ресурсы Национального банка, а также привлеченные и собственные средства коммерческие банки за период с начала 1995 года по 1999 год включительно увеличили кредиты экономике в национальной и иностранной валютах в 75,4 раза, в том числе: за 1995 - в 2,3 раза, 1996 - на 56,8%, 1997 - в 2,3 раза, 1998 - в 4 раза и 1999 - в 2,3 раза. Прирост этого показателя за первое полугодие 2000 г. составил 74,7%. 3. Процентная политикаНаряду с высокими темпами кредитной эмиссии Национального банка и кредитной экспансии коммерческих банков на протяжении всего пятилетия проводилась относительно мягкая процентная политика, задаваемая ставкой рефинансирования Национального банка. Объявленная ставка рефинансирования была выше уровня инфляции только в 1995 году и 1996 году и первой половине 2000 года. Реальная объявленная ставка рефинансирования Национального банка соответственно составила в среднем за год: в 1995 - 4,4%, 1996 - 1,4% и первой половине 2000 - 3,1%. На протяжении 1997-2000 гг. объявленная ставка рефинансирования была ниже уровня инфляции. Ее реальное значение было на следующих уровнях: в 1997 - минус 0,86%, 1998 - минус 5,1%, 1999 - минус 3,5%. Еще более низкие уровни были характерны для фактически сложившейся ставки рефинансирования. На протяжении всего анализируемого периода фактическая ставка рефинансирования в реальном выражении была отрицательной. Ее минусовые значения были следующими: в 1995 - 2,5%, 1996 - 1,1%, 1997 - 3,3%, 1998 - 7,5%, 1999 - 8,5% и первой половине 2000 - 5,7%. Столь значительные отклонения ставки рефинансирования от объявленной связаны с тем, что в процессе кредитования Национальным банком Правительства и экономики (банков) предоставлялись льготы. Основной направленностью процентной политики Правительства и Национального банка было снижение номинального уровня процентных ставок независимо от складывающихся масштабов денежного предложения, уровня инфляции и конъюнктуры финансового рынка. Такая направленность политики процентных ставок формировала соответствующий уровень процентных ставок на депозитно-кредитном рынке. На протяжении всего анализируемого периода средние процентные ставки по всем рублевым депозитам и кредитам были ниже уровня инфляции и являлись отрицательными в реальном выражении. Низкий уровень процентных ставок по всем депозитам, как будет сказано далее, был связан, в значительной мере, с высоким удельным весом в депозитах банков "депозитов до востребования". Однако и при их исключении уровень процентных ставок на протяжении длительного времени формировался в значениях, ниже уровня инфляции. Так, по срочным рублевым депозитам реальные процентные ставки были в 1995 году - плюс 2,9% за месяц, 1996 году - плюс 1,6%, 1997 году - минус 1,2%, 1998 году - минус 5,6%, 1999 году минус 4,7% и в первой половине 2000 года - плюс 0,8%. Примерно аналогичная картина характерна для процентных ставок по вновь выданным банками рублевым кредитам. Реальные значения процентных ставок по этому виду активов приняли следующие уровни: в 1995 году - плюс 4%, 1996 году - плюс 2,6%, в 1997 году - минус 1%, 1998 году - минус 5,1%, 1999 году - минус 4,1% и в первой половине 2000 года - плюс 1,4%. Примерно на этих же уровнях формировались реальные процентные ставки по государственным ценным бумагам, их значения были следующими: 1996 год - плюс 1,2%, 1997 год - минус 1%, 1998 год - минус 5,1%, 1999 год - минус 3% и в первой половине 2000 года - плюс 2,8%. Показатели конъюнктуры денежного рынка в национальной валюте приведены в таблице10. На протяжении всего анализируемого периода доходность по активам, номинированным в иностранной валюте, была значительно выше доходности активов в национальной валюте. 4. Совокупная денежная массаИнтенсивная кредитная эмиссия Национального банка, экспансивная кредитная политика коммерческих банков в условиях относительно мягкой денежно-кредитной политики, резкое падение курса белорусского рубля привели к высоким темпам совокупной денежной массы (СДМ) и, особенно, ее части в национальной валюте (рублевой денежной массы - РДМ). За 1995-1999 гг. СДМ увеличилась в 72,4 раза, в том числе по годам: 1995 - в 2,6 раза, 1996 - на 52,4%, 1997 - в 2,1 раза, 1998 - 3,8 раза и 1999 - в 2,3 раза. За первую половину 2000 года она увеличилась на 62,5%. РДМ за анализируемый период увеличилась в 88,7 раза, в том числе по годам: 1995 - в 3,8 раза, 1996 - на 66,8%, 1997 - в 2,0 раза, 1998 - в 2,3 раза и 1999 - в 2,9 раза. За первую половину 2000 года РДМ увеличилась на 34,4%. В связи с сохранением высоких темпов инфляции продолжается устойчивое повышение удельного веса в РДМ наличных денег в обороте. За 1995-1999 гг. этот показатель повысился на 7,5 процентных пункта и на 01.01.2000 составил 30,5%. Горячие деньги (наличные деньги в обороте и депозиты до востребования) составляют более двух третий всей РДМ. 5. Чистые иностранные активыНа протяжении всего анализируемого периода не произошло заметного изменения чистых иностранных активов банковской системы. Они по годам изменялись несущественно: в 1995 году чистые иностранные активы увеличились на 7,1%, в 1996 году - уменьшились на 11,3%, в 1997 году - увеличились на 18,9%, в 1998 году - уменьшились на 33%, в 1999 году - увеличились - на 40,5%. Следует заметить, что низкий уровень чистых иностранных активов сложился при относительно низких валовых иностранных пассивах и активах. В частности, валовые иностранные активы органов денежно-кредитного регулирования покрывали 7,5 - дневного объема импорта в 1995 году и 17 - дневного объема импорта в 1999 году. 6. Важнейшие последствия денежно-кредитной политикиВысокие темпы роста денежного предложения привели к ряду негативных последствий. Наращивание денежного предложения за счет целевых кредитов Национального банка, а также регулирование кредитной деятельности коммерческих банков со стороны государства в направлении выделения банками средств на жилищное строительство и в отрасли аграрно-промышленного комплекса (так называемые приоритеты экономической политики) позволяло удерживать резкое падение объемов производства в этих отраслях. Добавленная стоимость в них за анализируемый период практически не изменилась. Рост реального ВВП за 1995-1999 годы на 16,1% обеспечен за счет других отраслей и прежде всего промышленности. При данном росте реального ВВП РДМ, как отмечалось ранее, увеличилась в 88,6 раза. На один процент прироста реального ВВП приходилось 550,3% прироста рублевой денежной массы. Вследствие этого на протяжении всего анализируемого периода сохранялись высокие темпы инфляции. В частности индекс потребительских цен за 1995-1999 годы увеличился в 74,2 раза, в том числе по годам: 1995 - в 3,4 раза, 1996 - на 39,3%, 1997 - на 63,1%, 1998 - в 2.8 раза, 1999 - в 3,5 раза. За первое полугодие 2000 г. его прирост составил 53,9%. Более низкие темпы роста цен по сравнению с увеличением денежной массы связаны с государственным регулированием цен. Однако несмотря на это происходит процесс сближения темпов роста цен и РДМ. Уже за 1996-1999 годы при среднегодовом приросте РДМ на 118,8% прирост индекса потребительских цен составил 117,7%. Высокие темпы увеличения рублевой денежной массы оказывали существенное давление на снижение курса национальной валюты. Ее официальный курс за 1995-1999 годы снизился в 30,2 раза. Более низкие темпы снижения официального курса белорусского рубля по сравнению с ростом рублевой денежной массы и инфляции также объясняется его государственным регулированием. Если анализировать рыночный курс (на нерезидентском рынке или на теневом рынке), то его уровень снизился более чем в 90 раз, что близко к темпам роста РДМ (88,6 раза). Государственное регулирование официального курса национальной валюты, как и всего валютного рынка, привели к уходу значительного круга агентов экономических отношений из организованного рынка (биржи и межбанка) в теневой валютный рынок, на котором курс белорусского рубля формировался, в основном, в соответствии со спросом и предложением. Инфляционные процессы оказывали существенное влияние на состояние банковской системы и, в частности, на изменение уставных фондов коммерческих банков в реальном выражении. При значительном увеличении номинальных значений уставных фондов коммерческих банков их динамика в реальном выражении принимала по годам следующие уровни: 1995 - рост в номинале - в 7,2 раза и в реальном выражении - в 2,4 раза; 1996 - увеличение в номинале на 16.2%, в реальном выражении - снижение на 16,6%; 1997 - рост в номинале - в 2,1 раза и в реальном выражении - на 28,5%; 1998 - рост в номинале - на 65,3%, в реальном выражении - снижение на 41,4%; 1999 - рост в номинале - в 20,6 раза и в реальном выражении - в 5,9 раза. Значительный рост уставных фондов коммерческих банков в 1999 году как в номинальном, так и в реальном выражении связан с трансформацией кредитной задолженности АСБ "Беларусбанк" и ОАО "Белагропромбанк" Национальному банку в уставные фонды государства в этих банках в сумме свыше 60 млрд.рублей. Без учета этих сумм уставные фонды коммерческих банков в 1999 году увеличились в 8,2 раза (вместо показываемых статистикой в 20,6 раза). С учетом этой корректировки уставные фонды коммерческих банков в реальном выражении увеличились всего в 2,3 раза. За первое полугодие 2000 г. уставные фонды коммерческих банков в номинальном выражении увеличились на 3,8%, в реальном - снизились на 32,5%. Примерно аналогичная картина характерна и для собственного капитала коммерческих банков. Динамика собственного капитала коммерческих банков по годам принимала следующие значения: 1995 - рост в номинале в 3,6 раза и в реальном выражении - на 5,3%; 1996 - рост в номинале - на 6,0%, снижение в реальном выражении - на 23,9%; 1997 - рост в номинале - на 62,0%, снижение в реальном выражении - на 1%; 1998 - рост в номинале - в 3,8 раза и в реальном выражении - на 35,2%; 1999 - рост в номинале - в 5,5 раза и реальном выражении - на 85,2%. За первую половину 2000 г. номинальный уровень собственного капитала коммерческих банков увеличился на 70,4%, и в реальном выражении - на 10,7%.
Таким образом, можно констатировать, что:
2.3. Состояние и перспективы банковской системы Республики БеларусьСоздание современной банковской системы в Республике Беларусь с начала рыночных реформ задумывалось по лучшим европейским стандартам и с учетом рекомендаций Международного валютного фонда. Принятые в декабре 1990 гг. "Закон о Национальном банке Республики Беларусь" и "Закон о банках и банковской деятельности в Республике Беларусь" предусматривали формирование двухуровневой банковской системы: Национальный банк - коммерческие банки. Реальный процесс развития банковской системы Республики Беларусь пережил в своей краткой истории два этапа: первый - в 1991-1995 гг., когда с развалом советской экономики и разрешением на образование негосударственных коммерческих банков, появлением относительно крупных частных капиталов, учреждение новых финансово-кредитных учреждений шло бурными темпами - к концу 1995 г. их функционировало в стране 48. Этому способствовало то, что, во-первых, вновь создаваемый банковский сектор легко адаптировался к рыночным реформам и, во-вторых, на этом этапе для создания банка не требовалось больших уставных капиталов. Второй этап - в 1996-2000 гг., когда по мере отказа от радикальных рыночных реформ и финансового истощения отечественных предприятий, под влиянием инфляции и понижения обменного курса, банки потеряли внутренние источники развития и начался процесс их количественного сокращения. В первую очередь, в результате объединения, присоединения мелких банков к более крупным, а также по причине банкротства. Наиболее заметный след в этом плане оставило банкротство банков "Дукат" и "Магнатбанк". Следует также отметить, что данный этап становления белорусской банковской системы не завершен и на грани банкротства находится еще несколько банков. В целом же по состоянию на 1. 07. 2000 г. в стране функционировало 27 банков и около 10 находилось в стадии ликвидации. К наиболее общим характеристикам белорусской банковской системы в целом следует отнести следующие черты: а) слабость капитальной базы (собственного капитала) банков и отсутствие полноценных финансовых источников для ее наращивания; б) дифференциация банков на крупные "государственные уполномоченные", пользующиеся поддержкой государства, и мелкие банки, численно преобладающие, но имеющие в своем распоряжении менее 20% всех активов; в) формальное соблюдение нормативов ликвидного и безопасного ведения банковского бизнеса, рекомендованных Базельским комитетом; г) отсутствие прозрачности, в т.ч. любых рейтингов, в банковском бизнесе страны и, как следствие непризнание белорусских банков на мировых финансовых рынках; д) неопределенность перспектив развития, в т.ч. с законодательной точки зрения. 1. Финансовая слабость белорусской банковской системы.По состоянию на 1 июля 2000 г. банковская система страны располагала ресурсами, в т.ч. в неденежной форме, на сумму немногим более полутора триллионов новых (деноминированных) рублей, что составляет всего лишь около четверти ожидаемого годового объема ВВП в текущих ценах. Очевидно, что, располагая столь ограниченными средствами, банковская система практически не могла нормально обслуживать расчетно-кассовый и кредитной процесс в реальном секторе. Данные, приведенные в таблице 1, показывают, что, несмотря на номинальный рост ресурсной базы банков за 4.5 года примерно в 60 раз, ее валютный эквивалент сократился более, чем на 20%, хотя с учетом индекса потребительских цен вырос примерно на 2/3. При этом некоторое увеличение собственного капитала банков носит, преимущественно, формальный характер, т.к. было достигнуто в основном за счет трансформации в 1999 г. в уставные капиталы СБ Беларусбанк и Белагропромбанк кредитной задолженности Национальному банку в сумме свыше 60 млрд. рублей, сомнительной к погашению в обозримой перспективе.
Таблица 1. Динамика основных показателей финансового
состояния банковской системы Республики Беларусь в 1996-2000 гг.
1. Данные по состоянию на 1.07. 2000 г. приведены в деноминированных рублях. 2. Все валютные показатели рассчитаны по официальному курсу на каждую дату. Под влиянием постоянного понижения обменного курса белорусского рубля устойчивую тенденцию к снижению в ресурсной базе банков имели в валютном исчислении и сбережения населения (на 27%), которые не были компенсированы приростом средств на счетах юридических лиц на 16%. Аналогичная картина и кредитами банков народному хозяйству. Номинально увеличившись за 4,5 года примерно в 51 раз, в валютном эквиваленте они сократились почти на 14%, хотя в рублевом выражении и с учетом инфляции имеется некоторый реальный прирост (48%). Вместе с тем, следует отметить, что при недостаточном приросте номинального объема кредитных вложений в экономику, сумма просроченных и сомнительных к погашению кредитов, особенно - валютных, выросла за анализируемый период по удельному весу в выданных кредитах почти в полтора раза и превышает все допустимые нормы. В конечном итоге, можно констатировать, что опережающее понижение обменного курса белорусского рубля, особенно за последнее полугодие, и постоянный рост цен, привели к резкому ухудшению финансового состояния белорусских предприятий и населения, а через них и банковской системы, которая оказалась неспособной компенсировать девальвационные и инфляционные процессы в национальной экономике в полном объеме. 2. Дифференциация банковской системыИз 27 функционирующих в настоящее время финансово-кредитных учреждений, на долю 6 из них (Белагропромбанк, СБ Беларусбанк, Белвнешэкономбанк, Белпромстройбанк, Белбизнесбанк, Приорбанк) приходится 88,1% всего собственного капитала банковской системы, 96.6% размещенных в банках бюджетных средств, 77% всех сбережений населения, 86,7% средств предприятий в банковской системе, 82,4% ресурсов Национального банка, 87,3% ресурсов банков-нерезидентов и 96,2% кредитов правительства банковской системе страны (см. табл. 2). Причем в "большой шестерке" банков на долю СБ Беларусбанк приходится до половины всех бюджетных средств, сбережений населения и средств юридических лиц. Т.е. фактически можно говорить о наличии в банковской системе страны одного монополиста, контролирующего более трети ресурсной базы банков, пяти крупных государственных или полугосударственных банков, которые с союзе с указанным монополистом, практически определяют денежно-кредитную ситуацию в стране. К ним примыкает также седьмой банк - Белорусский банк развития, который при создании замышлялся как специализированный инвестиционный банк, но постепенно превратился в достаточно заурядный банк при правительстве. На долю остальных 20 банков приходится менее 10-15% ресурсов и они играют второстепенную роль во внутреннем кредитно-расчетном обслуживании реального сектора экономики. Причем в анализируемом периоде под воздействием специфических регулирующих методов госорганов наблюдалась достаточно отчетливая тенденция к сокращению доли средних и мелких банков в ресурсной базе банковской системы страны. Учитывая же ничтожный удельный вес в суммарном собственном капитале страны большой группы банков (9), менее 1% каждого из них, можно предположить о том, что процесс концентрации банковского капитала и сокращения численности банков еще далек от завершения. Таблица 2. Удельные веса отдельных банков по основным
ресурсным статьям пассивов в банковской системе страны
в графу "ресурсы банков-нерезидентов" не включены средства банков-нерезидентов на счетах "ЛОРО", открытых в белорусских банках. Дифференциация ресурсной базы между небольшой группой "уполномоченных" государством банков и остальными средними и мелкими банками не могла не сказаться на их разных ролях в обслуживании реального сектора экономики, а также кредитовании бюджетного дефицита. На долю "большой шестерки" приходится 89,2% всех кредитов народному хозяйству, 81,1% кредитов правительству и 92,7% всех ресурсов, размещенных за рубежом (см. табл. 3). Соответственно, из общего объема просроченной и сомнительной задолженности 88,7% приходится на банки "большой шестерки". Это чуть меньше их доли в совокупном кредитном портфеле (свою равновесную долю "превысили" БелКомбанк, Поиск и Минсккомплексбанк), но в целом данный показатель вполне отражает качество кредитной деятельности уполномоченных банков. Таблица 3. Удельные веса банков по отдельным активным
статьям в общих активах банковской системы страны
в графе "ресурсы, размещенные за рубежом" не включены средства на корреспондентских счетах иностранных банков. Данные таблицы показывают также ничтожность удельных весов большой группы мелких в кредитно-расчетном обслуживании реального сектора экономики, а также в их значимости для рынка государственных ценных бумаг. Например, банк "Белбалтия", имея 5,5% удельного веса всех сбережений населения, располагал кредитным портфелем, который невозможно было округлить даже до десятых долей процента. Зато его удельный вес в зарубежных вложениях оказался 6-м по величине среди 27 банков страны. Еще 9 банков имело по 0,1% удельного веса в совокупном кредитном портфеле. 3. Основные нормативы банковской деятельностиВ настоящее время документами Национального банка (Постановление правления № 9.20 от 24.06.99) в соответствии с рекомендациями Базельского комитета установлены 4 основных норматива для коммерческих банков:
Нормативом минимального размера уставного капитала предусмотрено, что он должен быть не менее 2 млн. EURO для банков, учредителями которого являются резиденты, и 5 млн. EURO для совместных и иностранных банков. Норматив достаточности капитала - это установленное предельное соотношение между собственным капиталом банка и общей суммой активов и обязательств, учитываемых на внебалансовых счетах, взвешенных с учетом риска за минусом созданных резервов. Норматив достаточности капитала в первые два года деятельности банка не может быть менее 14%, в последующие годы - не менее 10%. Норматив ликвидности банка. Представляет собой отношение ликвидных активов с определенными пассивами, т.е. фактической ликвидности с требуемой. Минимально допустимое значение норматива ликвидности установлено в размере 1. Кроме того, применяется минимально допустимое значение соотношения высоколиквидных и суммарных активов банка за минусом обязательных резервов в Национальном банке Республики Беларусь равное 10%. Максимальный риск на одного заемщика определен в размере 20% собственного капитала банка в первые два годы деятельности и 25% -- в последующие годы. Для юридических лиц - инсайдеров банка (связанных с банком) - соответственно, 15 и 20 процентов собственного капитала. Кроме указанных основных нормативов существует довольно большое число обязательных и индикативных. К числу основных можно отнести норматив обязательного резервирования (16% по валютным депозитам и 19% -- по рублевым), ограничение покупки кредитов, векселей и депозитов, купленных в странах - не членах ОЭСР, 100% собственного капитала, ограничение на прием вкладов от физических лиц - 100% собственного капитала и т.д. Из индикативных следует особо выделить норматив прироста рублевых активов - 4% в месяц. Общей, характерной чертой применения этих нормативов является то, что они более или менее последовательно контролируются Национальным банком в отношении средних и мелких банков и сопровождаются массой льгот в отношении "уполномоченных" банков. Особенно, когда это касается предоставления кредитов на жилищное строительство и АПК, нарушения максимального риска на одного заемщика при предоставлении ссуд крупным госпредприятиям, предоставления средств из фонда обязательного резервирования для поддержки ликвидности уполномоченных банков и т.п. Следует также отметить, что в условиях инфляции, достигающей 350% (в 1999 г.), соблюдение указанных нормативов не является проблемой для большинства банков, т.к. все сомнительные кредиты быстро обесцениваются, а их отношение к собственному капиталу быстро снижается. Исключение составляют только инвалютные кредиты. Поэтому соблюдение основных нормативов превратилось для большинства банков в довольно формальную процедуру, которая к тому же легко корректируется в случае необходимости индивидуальными разрешениями Национального банка. . "Прозрачность" банковского бизнесаПрисутствие национальных банков на международных финансовых рынках актуально для любой страны. Для стран же с переходной экономикой, которой является Беларусь, это значимо вдвойне. Во-первых, мировой рынок, включая европейский, - это свободные денежные средства по сравнительно низким ставкам, во-вторых, - это бесценный опыт работы в современных условиях, в-третьих, - это путь в иные международные экономические сообщества типа Всемирной торговой организации и т.п. Однако, одним из непременных условий для признания белорусских банков на внешних финансовых рынках является получение ими общепризнанных мировых рейтингов типа Moodyўs, Standard & Poorўs и др. Это минимально обязательное условие для выхода на мировой финансовый рынок любого коммерческого банка в качестве его равноправного участника. Вместе с тем, как предварительное условие получения рейтинга у известных рейтинговых агентств, следует рассматривать проблему создания сколько-нибудь приемлемого национального банковского рейтинга. Сегодня его практически нет, равно как и нет каких-то организаций специализирующихся в этой сфере. Это обусловлено рядом факторов и, прежде всего, отсутствием подробной информации о состоянии белорусских банков. Национальный банк эту информацию считает конфиденциальной, а сами банки в весьма сжатом виде публикуют в лучшем случае раз в год. По международным же стандартам подобные рейтинги должны составляться независимыми агентствами и на основе достаточно подробной и регулярной информации. Очевидно, что в подобной ситуации, во-первых, банкам самим следовало бы позаботиться о собственном рейтинге и, во-вторых, требование его разработки и публикации должно быть предусмотрено банковским законодательством. Вероятно, что на нынешнем этапе развития белорусской банковской системы, этот рейтинг мог бы составляться по любой из практикующихся сегодня моделей - "по Кондорсе", "по Бордо", "по Кромонову" или методике журнала "EUROMONEY". Последняя не очень сложна, еще проще французская методика "Бордо". Общий же принцип таков: банки, как кредитные учреждения, работающие с предприятиями и домашними хозяйствами, требуют от своих клиентов самую подробную информацию об их финансовом положении при выдаче кредитов. Следовательно, они должны быть такими же прозрачными и для своих инвесторов, кредиторов и вкладчиков. Именно эту роль должны играть регулярно публикуемые рейтинги. Рассчитанные по разным методикам, разными авторами. Кто из них окажется точнее, может показать только время.
5. Перспективы развития банковской системы Республики БеларусьКлючевая проблема развития банковской системы Республики Беларусь, которая должна найти свое отражение в обновленном банковском законодательстве страны - это упорядочение ее государственного регулирования с учетом имеющегося опыта развитых стран, прежде всего опыта Германии. В разные периоды экономического развития в каждой конкретной стране набор методов государственного регулирования деятельности банковских учреждений существенно различался и различается до сих пор. Тем не менее их можно сгруппировать по следующим основным формам:
В настоящее время в рамках этих основных форм государственного регулирования деятельности коммерческих и иных банков наблюдается довольно большое разнообразие конкретных методов и инструментов в реализации задач такого регулирования. Однако основное направление - это сокращение прямого вмешательства и переход к регулированию деятельности банков путем установления специальных нормативов и ограничений в соответствии с решениями Базельского комитета. Другое заметное направление - международная унификация банковских стандартов, обеспечивающих надежность и безопасность функционирования банков. В рамках этих основных направлений развития банковской деятельности в последние годы можно выделить несколько специфических тенденций:
В этой связи совершенствование банковской системы, понимаемое как комплекс мероприятий по формированию у коммерческих банков ресурсной базы, достаточной для активной финансовой поддержки реального сектора по доступным для него процентным ставкам, законодательное закрепление правил валютного регулирования, юридическое оформление пределов полномочий центрального банка предполагает создание стройной и целенаправленной нормативной основы действий по трем главным направлениям: институциональным, собственно финансовым и организационным. К институциональным относятся: 1. Антиинфляционная политика, без которой любое наращивание финансовых ресурсов для кредитования реального сектора в национальной денежной единице является экономически бесполезным. При сохранении инфляции выше 15-20% в год на смену аккумуляции временно свободных финансовых ресурсов в банковской системе и перераспределению с помощью банковских кредитов материальных ресурсов в наиболее эффективные сектора экономики, государство переходит к прямому распределению этих ресурсов и рабочей силы. В подобном "мобилизационном" режиме - опыт Беларуси этому подтверждение - экономика может существовать достаточно долгое время, до осознания необходимости технологического перевооружения. При этом система банковского обслуживания носит подчиненный характер и ее удовлетворительное функционирование задается административными нормами. С точки зрения совершенствования денежно-кредитной политики, комплекс антиинфляционных мероприятий должен включать, как минимум, следующие положения:
2. Современная валютная политика - смысл которой в привлечении и распределении валютных ресурсов в соответствии с реальной рублевой платежеспособностью и валютной окупаемостью каждого из предприятий, независимо от сферы - производства, торговли, услуг. А именно:
3. Соответствующая политика в сфере отношений собственности на средства производства, в соответствии с которой, любой без исключения заемщик, должен быть в состоянии нести полную материальную ответственность за привлечение, использование и возврат заемных средств. Она должна включать:
Реализация комплекса институциональных мероприятий позволит осуществить ряд мер по увеличению ресурсной базы банковской системы и увеличению объемов денежного кредитования, обеспеченного реальными материальными ресурсами, т.е. мероприятиями собственно финансового характера. Такими финансовыми мероприятиями первоначально могут явиться: 1. Снижение нормы обязательного резервирования с 16% до 3-5%. В современных финансовых системах обязательное резервирование играет не столько роль гаранта безопасности ведения банковского дела, сколько инструмента денежного регулирования. Тем более, что банки обязаны независимо от величины обязательных резервов создавать из прибыли отдельный резерв по сомнительным к погашению кредитам. Высокая норма резервирования вынуждает банки бесплатно передавать часть привлеченных средств центральному банку, уменьшая собственную ресурсную базу, с одной стороны, и увеличивать ставки по кредитам, чтобы за счет более высокой маржи "отработать" отвлеченные в обязательные резервы ресурсы - с другой. Возникает естественный высокий разрыв между ставками по депозитам и кредитам. Первые снижают склонность сберегать деньги, вторые ограничивают доступность кредитов. Недостаток доступных кредитных ресурсов пытается восполнить Национальный банк, необоснованно увеличивая денежную массу за счет дешевых эмиссионных денег, которые, в конечном счете, создают их избыток на межбанковском рынке. Денежные же сбережения домашних хозяйств, которые могли бы быть использованы в качестве кредитных ресурсов, уходят в наличную валюту, дестабилизируя валютный рынок. 2. Переход к практике хранения средств в обязательных резервах на едином корсчете коммерческого банка. В настоящее время обязательные резервы коммерческих банков хранятся на счетах в Национальном банке и в платежном обороте не используются. В то же время коммерческие банки должны постоянно перестраховываться, не рискуя допускать дебетовое сальдо на корреспондентских счетах, за которые они должны платить проценты в размере двойной ставки рефинансирования. Перевод обязательных резервов на общий корреспондентский счет банка и право их использовать в размере, предположим 20-30%, с поддержанием необходимых контрольных сумм на определенные даты, позволит им более оперативно использовать свободные средства без риска попасть в дебетовае сальдо. В целом, это будет означать соответствующее увеличение ресурсной базы коммерческих банков без риска снизить их надежность и ликвидность. 3. Восстановление ограничений на использование СКВ в расчетах и платежах внутри страны. Запрет на использование иностранных валют на территории суверенных государств является нормой для подавляющего числа государств. При этом в экономике переходного типа свобода перевода рублей в доллары и обратно при реальной доходности рублевых сбережений на уровне более высоком по сравнению с долларом, может стимулировать приток валюты в банковскую систему в качестве кредитных ресурсов.
4. Снятие всех ограничений на покупку банками валюты на внутреннем рынке для инвестиционных целей. Реализация данного мероприятия предполагает открытие специальных валютных счетов в банках, на которых бы они аккумулировали валюту, купленную на внутреннем валютном рынке для предоставления инвестиционных кредитов со сроком не менее одного года. На эти счета должна зачисляться валюта, купленная у населения по договорному курсу (выше установленного на период до выхода на единый обменный курс), приобретенная у предприятий сверх продажи последними в рамках обязательной продажи, а также у нерезидентов. Валютные средства с этих счетов не могут использоваться ни на какие иные цели, кроме инвестиций. Предприятия, получившие специальный инвестиционный кредит с указанных счетов, должны погашать их только за счет валютной выручки, полученной на внешних рынках. В качестве эксперимента, право на открытие и пополнение валютой указанных счетов должны получить первоначально ограниченное число банков - не более 10. Исходя из объемов свободных средств на валютных счетах предприятий, а также продажи населением наличной валюты, в течение года банки, ориентировочно, могли аккумулировать на указанных специальных инвестиционных счетах до 200-250 млн. долларов США. 5. Ужесточение контроля за нелегальным вывозом валюты из страны. Существующие сегодня нормативные акты по регулированию порядка вывоза валюты из страны и оплаты импортных контрактов позволяют с минимальными нарушениями законодательства и минимальным риском вывозить сколько угодно валюты. Основной ее поток идет через небольшие коммерческие банки и финансовые компании, включая оффшорные. Ужесточение контроля должно осуществляться: во-первых, через лицензирование компаний и предприятий, имеющих право на экспортно-импортные операции и, во-вторых, банков, имеющих право на проведение платежей в инвалюте. Исключение - для совместных и иностранных предприятий в размере внесенного уставного капитала валюте и полученной прибыли. Параллельно должны быть установлены повышенные таможенные пошлины на готовые товары широкого потребления и максимально снижены для полуфабрикатов, сырья и технологического оборудования.
6. Привлечение иностранного капитала в уставные фонды коммерческих банков за счет продажи ими пакетов своих акций. Учитывая, что коммерческие банки не имеют достаточных внутренних источников пополнения своих уставных фондов и собственного капитала в короткие сроки, а полученная ими прибыль в белорусских рублях "съедается" инфляцией и падением обменного курса белорусского рубля, было бы целесообразно достичь этого путем привлечения иностранных финансовых источников. В первую очередь, из дальнего зарубежья, т.к. это позволило бы не только получить деньги в уставные капиталы, но и привлечь соответствующую клиентуру на белорусский рынок.
7. Проведение комплекса работ на общегосударственном уровне для получения Беларусью странового кредитного рейтинга. Поскольку одним из условий привлечения средств в уставные капиталы белорусских банков является независимая оценка финансового положения белорусских банков, то необходимо провести предварительную работу по получению Беларусью странового кредитного рейтинга. Он нужен не только для получения страной внешних займов, но и для облегчения процесса получения белорусскими банками индивидуального рейтинга. Наиболее подходящим для этого являются агентства Standard & Poor*s, Moody*s Investor Services, IBCA. 8. Ограничение числа коммерческих банков, имеющих генеральную лицензию, на проведение валютных операций, покупку-продажу наличной валюты, привлечение валютных депозитов домашних хозяйств и предприятий, а также обслуживание иностранных кредитных линий, банками, имеющими уставный фонд не менее 5 млн. EURO Данное предложение преследует следующие две основные цели: первая - ужесточение контроля за операциями банков с иностранной валютой, который легче осуществить в относительно небольшом числе "чистоплотных" банков, вторая - не допускать "размывания" ограниченных валютных ресурсов в большем числе кредитно-финансовых учреждений, концентрируя их для финансирования значительных инвестиционных проектов. Небольшие банки, не получившие лицензий на валютные операции, могут продолжать работу с рублевыми средствами, в т.ч. кредитуя небольшие инвестиционные проекты для малого и среднего бизнеса - последние могут приобретать валюту для оплаты импортного оборудования для них за счет представленного рублевого кредита на валютном рынке. 9. Развитие новых, рыночных форм привлечения денежных средств коммерческими банками, включая АДР (американские депозитарные расписки), облигации, продажи сомнительных задолженностей и т.д. Общий смысл мероприятий, указанных в данном пункте, сводится к тому, чтобы предоставить банкам новые инструменты привлечения свободных денежных ресурсов домашних хозяйств и предприятий на выгодных для них условиях. Во-первых, привлечения валюты от внешних инвесторов под залог АДР, приобретенных, в свою очередь, от продажи небольших пакетов собственных акций на внешнем рынке. Во-вторых, размещения на внутреннем финансовом рынке валютных и рублевых облигаций банков под конкретные инвестиционные проекты с заранее объявленной доходностью и гарантированной банками. В-третьих, через продажу сомнительных и просроченных долгов предприятий-заемщиков на открытых аукционах. В конечном итоге, это позволит банкам максимально использовать все возможности по привлечению новых ресурсов.
10. Отказ со стороны государства от финансирования государственных программ за счет кредитной эмиссии Национального банка и переход к их кредитованию (в разумных пределах) за счет обязательного минимума в активах банков целевых облигаций государственных займов (не ГКО) Подобный прием широко применялся в Италии в 70-80-ые годы, когда каждый из коммерческих банков страны обязан был иметь в своих активах определенный пакет государственных целевых облигаций по поддержке сельского хозяйства с гарантированной правительством доходностью. Деньги непосредственно направлялись Министерству сельского хозяйства, которое и было эмитентом этих облигаций. Учитывая необходимость поддержки белорусского сельского хозяйства при условии его радикального реформирования, подобную практику можно применить и в Беларуси, установив ежегодную норму приобретения облигаций Минсельхозпрода для белорусских банков (примерно 10% от всех активов - по состоянию на 1 сентября т.г.). Правительство должно, в свою очередь, гарантировать доходность по этим облигациям за счет средств бюджета в размере не менее ставки рефинансирования. Учитывая, что номинально активы коммерческих банков растут с темпов не менее 50% в год, это позволит иметь стабильный источник для финансовой поддержки АПК. Аналогичный прием можно распространить и на жилищное строительство, выпустив облигации целевого займа для предприятий, работники которых нуждаются в улучшении жилищных условий. 11. Введение жесткой зависимости процентных ставок по срочным депозитам и краткосрочным кредитам в национальной валюте от уровня инфляции в годовом исчислении. Ставка рефинансирования - не менее 110% размера от уровня инфляции, ставка по срочным депозитам домашних хозяйств - 115%, ставка по кредитам - 120%. Снижение процентных ставок может быть следствием только снижения инфляции. Введение регулирования размера процентных ставок по депозитам и кредитам в зависимости от уровня инфляции преследует цель достижения реальной положительной цены национальной денежной единицы и соответственно, доверия к ней в качестве средства сохранения стоимости. Без этого бороться с долларизацией экономики остается только административно-запретительными мерами, что в принципе бесполезно. Равно как организовать приемлемый процесс накопления денежных средств и инвестирования их в реальный сектор экономики.
12. Развитие факторинговых операций и лизингового кредитования, связанных с минимальным залогом. Данный блок мероприятий связан, прежде всего, с развитием малого и среднего бизнеса, которые не имеют достаточно залоговых ценностей для получения банковских ссуд. Но он может применяться и для кредитования крупных предприятий, особенно в части предоставления в лизинг дорогостоящего оборудования. 13. Ужесточение контроля за исполнением залоговых требований по просроченным кредитам банков государственными предприятиями, включая их акционирование и передачу акций кредиторам. Передача залога в собственность кредитора при несвоевременном возврате ссуды - это основа любого кредитования. Если такая практика отсутствует или имеется масса исключений из общего правила, то кредитный процесс в экономике автоматически затухает или принимает искаженные формы. Для Беларуси это особенно актуально, т.к. преобладание в ее экономике неплатежеспособного государственного сектора порождает высокий объем просроченной задолженности по кредитам банков, что грозит безопасности уже всей банковской системе. Поэтому необходимо срочно разработать соответствующее законодательство, предполагающее наличие судебной и внесудебной (согласительной) процедуры по реструктуризации имеющейся просроченной задолженности по банковским кредитам. Блоки институциональных и собственно финансовых мероприятий необходимо дополнить мероприятиями организационного характера, среди которых, прежде всего:
Заключение.Слабость белоруской банковской системы, приведшая ее к тому, что белорусские банки фактически превратились в расчетно-кассовые центры, не выполняющие функций накопления и перераспределения сбережений, и тем более не способных привлекать внешние инвестиции, предопределена не только несовершенством существующего законодательства, но и его несоблюдением. Обновленное государственное регулирование банковского бизнеса в стране должно строиться не только в направлении контроля, но, прежде всего, с целью создания условий для быстрого наращивания капиталов в стабильном правовом поле и открытой информационной среде.
2.4. Политэкономический аспект формирования денежно-кредитной политики и банковской системы в Республике БеларусьВ нашей стране с момента провозглашения независимости и до 1994 года использовалась валюта несуществующего государства - Советского Союза. Верховный Совет Республики Беларусь принял решение о введении национальной валюты - бе-орусского рубля лишь в конце 1994 года. Наследники Центрального банка СССР - правительства и эмиссионные банки вновь созданных государств, образовавших СНГ, присвоили себе право самостоятельной эмиссии советского рубля. Попытки создания единого эмиссионного центра СНГ не увенчались успехом. Как и другие, вновь образованные государства, входящие в СНГ, Республика Беларусь пользовалась, в случае нехватки реальных денег, возможностью самостоятельного "создания" советских рублей для оплаты газа, нефти и других российских товаров, как и товаров из других стран так называемой "рублевой зоны". Отдельные экономисты допускают ошибку, не видя разницы в эмиссии, производимой советскими рублями, и новыми белорусскими рублями. До 1995 года Национальный банк Беларуси был обречен на проведение политики денежно-кредитной экспансии, так как ее ограничение ниже уровня, "достигнутого" другими странами рублевой зоны, неизбежно вело к утрате Беларусью части ее национального продукта. И наоборот, при более высоком уровне эмиссии, производимом Национальным банком, страна выигрывала. Необходимо также иметь в виду, что введение Центральным банком России в 1993 г. российского рубля во внешнеэкономическом обороте для Беларуси почти ничего не меняло, т. к. российский рубль в момент его введения был приравнен к советскому рублю, а Беларусь получила право на практически неограниченный технический кредит по своему корсчету в Центральном банке России, задолженность по которому впоследствии была списана. Ничем не ограниченная и взаимно не согласованная эмиссия общей советской валюты странами, провозгласившими независимость, явилась главной причиной почти полного обесценения вкладов, сбережений, капиталов, гиперинфляции и падения валютного курса советского рубля в 1992-1993 гг. Руководство Национального банка того периода видело негативные последствия такого развития. Однако его неоднократные предложения по своевременному выходу из "рублевой зоны" и введению национальной валюты не находило понимания у власти, ностальгирующей по прошлому. Вместе с тем вывод экономики их кризиса был невозможен в условиях нестабильной валюты. Все это побуждало страны к созданию национальных валют. Верховный Совет Беларуси решился на такой шаг лишь в конце 1994 г. Уже в течение 1995 г. был в основном заложен фундамент для стабильного функционирования национальной валюты. С помощью положительной процентной ставки была обеспечена сохранность вкладов и сбережений в белорусских рублях. С созданием свободного денежно-валютного рынка, позволившего любому субъекту хозяйствования и любому гражданину свободно, без участия чиновника, обменивать национальную валюту на любую другую и наоборот, была побеждена валютная спекуляция и коррупция. На весьма льготных условиях на длительные сроки получены от МВФ и МБРР стабилизационный и другие кредиты. Без административных ограничений или властных указаний, на здоровой рыночной основе были сформированы, хотя и не большие, собственные инвалютные резервы и установлен для всей экономики и населения единый валютный курс. Цена 1 доллара как официально, так и на рынке была стабильно равна 11500 белорусских рублей. Национальный банк сумел активной процентно-депозитной политикой, в условиях ограниченности рыночных преобразований и связанной с этим продолжением в определенных Верховным Советом пределах кредитной эмиссии, значительно снивелировать их негативные последствия для рубля. В частности, Национальный банк обеспечил выпуск собственных ценных бумаг, а также открыл для коммерческих банков специальные депозитные счета для вкладов под положительную ставку. Тем самым было обеспечено последующее изъятие из рыночного оборота значительных сумм эмиссионных денег, выпущенных по воле власти для кредитования нереформированного сельского хозяйства, проведения государственных закупок сельскохозяйственной продукции, поддержки реально убыточного государственного промышленного сектора. Рефинансирование банков переводилось на аукционную основу. Существенно сокращено выделение целевых ресурсов. В результате из месяца в месяц уменьшалась инфляция. В целом за 1995 г. она сократилась (против 1994 г.) почти в 7 раз. Появилась реальная возможность предоставить экономике рубль как универсальное средство учета стоимости, сбережений и накоплений, обеспечить макроэкономическое регулирование экономики на эффективной рыночной основе. Однако впоследствии основы этой политики подверглись ревизии. В целях решения проблемы неплатежей (которая реально могла быть решена только путем введения режима санации и банкротства неплатежеспособных предприятий) была поставлена задача повысить коэффициент монетизации экономики. Новые денежные власти считали, что проблему неплатежей можно решить с помощью печатного станка, т. е. денежно-кредитной экспансии национальной валюты. Результат получили обратный. Неплатежи выросли, коэффициент монетизации еще более снизился, а реальная общая денежная масса, обслуживающая платежный оборот, сократилась. В дальнейшем Национальный банк (НБ) и правительство "созидали" в таком же духе и по другим направлениям. Например, они провозгласили "рациональную экспансионистскую политику" в реальный сектор, которая будто бы не увеличивает инфляцию. Они "понуждали" банки направлять краткосрочные ресурсы в долгосрочные вложения под отрицательные ставки, заявляя при этом о сохранении высокой ликвидности банков. В условиях огромной инфляции правительство обязало "Беларусбанк" направлять сбережения граждан на жилищное строительство из расчета возврата их номинала (а не реальной стоимости) через 40 лет, не объясняя вкладчикам реальных последствий для них этих решений. Был закрыт внебиржевой валютный рынок. Национальный банк то закрывал выход белорусского рубля на внешние рынки, то открывал. То упразднял за ненадобностью дополнительную сессию на Межбанковской валютной бирже, то восстанавливал. Учреждались все новые виды курсов национальных валют. Создавались нежизнеспособные валютно-товарные фонды. И все это обосновывалось одними и теми же целями и мотивами - "во имя укрепления национальной валюты и установления единого курса, стабилизации валютного рынка, более полного удовлетворения спроса субъектов хозяйствования на иностранную валюту, стимулирования предприятий-экспортеров". Возникли мертворожденные идеи создания "переводного рубля", "союзной" валюты" при сохранении национальных. В результате белорусский рубль утратил важнейшие функции валюты, прежде всего функцию сбережения богатства. Был разрушен денежно-валютный рынок. Банки оказались обескровленными и в большинстве своем неликвидными. Реальная сумма кредитов, сомнительных к погашению, составляет более трети от всех предоставленных, а инвалютных - около 40%. Сегодня в центральной и восточной Европе не осталось страны, кроме Беларуси, где бы не была решена проблема инфляции и внутренней конвертируемости национальной валюты. Однако белорусские власти продолжают утверждать о верности выбранного курса, отказываются признать его ошибочность, пытаются найти выход с помощью "ремонта фасада" своей политики. Власть упорно держится за продолжение своего разорительного для страны дилетантского курса. Вместо изменения политики - имитация решительных шагов. Вместо сравнения своих "достижений" с соседними Польшей, Литвой, Латвией, Эстонией, Словакией, Чехией, Венгрией - сопоставление с несопоставимой как по размерам, так и по экономической структуре, Россией. В высших эшелонах власти не прекращаются разговоры о необходимости стабилизации валютного курса белорусского рубля и ограничения инфляции, а "воз и ныне там". Говорится о амбициозных планах накопления крупных золотовалютных резервов. Наконец, без создания необходимых экономических предпосылок, в условиях среднемесячной инфляции более 10-6% и продолжении падения валютного курса объявлено о проведении деноминации белорусского рубля. Простое ознакомление с прожектами Концепции денежно-кредитной политики на 1999-2000 гг. свидетельствует о глубоком непонимании их инициаторами азов макроэкономики. При сохранении этой экономической политики страна обречена на прозябание, белорусский рубль - на дальнейшее обесценение, цены - на рост. Главная цель денежно-кредитной политики центрального банка любой страны всегда состоит в предоставлении экономике и населению устойчивой валюты, обеспечивающей сохранность денежных сбережений и накоплений и стабильность обменного курса и цен. Среди других целей, подчиненной главной, - обеспечение ликвидности, кредитоспособности и надежности функционирования банковской системы, воздействие на процесс расширенного воспроизводства, поддержка общей экономической политики правительства. В новой правительственной Концепции денежно-кредитной политики важнейшим условием реализации политики так называемой "скользящей фиксации" обменного курса "является доведение чистых иностранных активов Национального банка до величины, покрывающей размер рублевой денежной базы не менее чем на 100 процентов, что обеспечит конвертируемость рубля по текущим операциям для юридических лиц и возможность беспрепятственного обмена наличных денег на СКВ для физических лиц." Приведенная цитата является ярким свидетельством непонимания властями подлинного предназначения золотовалютных резервов Национального банка. Только наличие резервов в принципе не может обеспечить конвертируемость рубля. Резервы играют минимальную роль в решении проблемы конвертируемости денег и свободного обмена наличных рублей на СКВ. Резервы Национального банка - это лишь страховой полис на случай вызванного чрезвычайными обстоятельствами падения "цены" национальной валюты на свободном валютном рынке, на случай спекулятивных колебаний этой "цены". Никакие резервы, в том числе и равные 100% размеру рублевой денежной базы, не стабилизируют белорусский рубль, если будет продолжаться нынешняя политика административно-произвольного управления народным хозяйством. С другой стороны, в условиях отрицательного торгового и платежного балансов задача создания объявленных золотовалютных резервов просто невыполнима. Следует также заметить, что реальные инвалютные резервы страны не могут по определению быть созданы за счет государственного фальшивомонетничества, то есть безресурсной эмиссии. Это азбучная истина. Эмиссия ведет к неотвратимому росту рублевой денежной базы, объему денежной массы, ускорению скорости оборота денег, последствием которых являются падение обменного курса, рост цен, инфляционный налог на население и его дальнейшее обнищание, обесценение рублевых сбережений, утрата оборотного капитала, неплатежи, в том числе не возврат банковских ссуд, дальнейшее углубление кризиса. А для привлечения иностранных инвестиций или продажи иностранцам части государственной собственности необходима полная смена экономического курса, чего и близко нет в данной Концепции. В Концепции есть немало обоснованных положений и планов. Однако отсутствует должная последовательность, поражает половинчатость намечаемых решений. В условиях постоянного роста совокупной денежной массы, вместо политики ее сокращения, говорится об ограниченной эмиссии, лишь о возможном сокращении темпов ее роста, о допустимости дополнительной эмиссии путем приобретения Национальным банком СКВ. Провозглашено продолжение практики покрытия эмиссией дефицита государственного бюджета, финансирования жилищного строительства. Намечается лишь поэтапный перевод этого строительства на финансирование из иллюзорных не инфляционных источников. Абсолютно неприемлемым представляется положение (особенно для субъектов, специализирующихся на внутреннем рынке) об осуществлении внешнеэкономической деятельности за счет зарабатываемых самими предприятиями СКВ, о запрете приобретения валюты на рынке, кроме целей, определенных правительственными чиновниками, и т.п. Разумеется, можно начертить на бумаге те либо иные теоретические схемы стабилизации национальной валюты. У правительства богатый опыт такого бумаготворчества. Однако на практике они окажутся неосуществимыми без коренной смены проводимого экономического курса. Стабилизация рубля невозможна на базе нынешней экономической политики. Наибольший вред экономическому здоровью Беларуси нанесли правительственные решения, приведшие к разбалансированию (несовместимости) монетарной, фискальной, производственной, торговой, инвестиционной и социальной политики. Новый экономический курс страны должен содержать в себе:
Экономика нуждается в равновесии. Макроэкономическое равновесие - это, прежде всего, низкий уровень инфляции и стабильный валютный курс. Инфляция, обесценение рубля - это следствие, логический результат попыток правительства административно регулировать цены, фиксировать курс, а не причины. При этом нельзя забывать, что генерировать инфляцию могут не только излишние деньги, но и все, что используется в реальности в качестве платежного средства, включая дебиторско-кредиторскую задолженность, бартер, долларизацию экономики, в особенности за счет вне банковых поступлений. Равновесие между совокупным спросом и внутренним производством, между спросом и предложением достигается, прежде всего, строгой денежно-кредитной политикой, отказом от политики кредитной экспансии и заниженных процентных ставок, введением жесткой финансовой и бюджетной дисциплины вплоть до банкротства для всех без исключения предприятий, включая государственные, открытой внешнеторговой политикой, конкурентным ценообразованием, введением режима свободной текущей конвертируемости белорусского рубля по рыночному курсу, формируемому под действием ничем не ограниченных спроса и предложения. Самое предварительное условие стабилизации рубля - полная и быстрая либерализация цен. В условиях ценовой свободы и либеральной торговли все наши соседи победили инфляцию и стабилизировали свои национальные валюты, в то время как в Беларуси , при наличии "грозного" президентского контроля, постоянном поиске "жуликов" и "врагов" и их изоляции, продолжается гиперинфляция и обвал обменного курса. Стабилизация валюты и цен в условиях их либерализации, демонополизация экономики и приватизация - важнейшие слагаемые, без которых невозможно достижение успеха в привлечении крупных инвестиций и в создании конкурентной экономической среды. Сегодня в Беларуси измерение подлинной эффективности того либо иного производства крайне затруднено из-за искажений цен в силу инфляции, завышенного обменного курса, льготирования, субсидирования, перекрестного субсидирования в энергетике и газовой отрасли, различных внутренних ограничений и незавершенности структурных преобразований. Они должны формироваться не под влиянием правительственных решений, а в силу действия конкурентных рыночных сил, отражая реальную потребность рынка в определенных товарах и услугах и обеспечивая максимальную эффективность инвестору и экономический рост. Вторым безусловным условием , необходимым для стабилизации рубля, является политика жесткой договорной и финансовой дисциплины с отработанным механизмом санации и банкротств неплатежеспособных предприятий и колхозов, отказ от практики льготирования и безвозвратного "кредитования" неэффективного производства, ведущего к огромному расточительству и падению рентабельности.
Оглавление || << Предыдущая страница || Следующая страница >> |
